什麼是永續期貨合約，它們如何運作？

永續期貨是加密領域最受歡迎的交易產品之一。在交易永續期貨時，您可以在不擁有金融工具的情況下接觸該金融工具的價格，這提供了獨特的交易機會，使您可以根據您的交易頭寸從資產價格的漲跌中獲利。

什麼是永續合約？

永續合約是一種沒有到期日的期貨合約。作為一種期貨，我們首先要了解期貨合約是如何運作的，才能知道永續期貨的獨特之處。

期貨合約允許兩方以預定的價格和日期推測加密貨幣的未來價值。它是對具有到期日的資產的未來價格變動的賭注。這是什麼意思？好吧，例如，如果您認為加密貨幣（例如比特幣）的價格將在月底上漲，您可以開設一個每月到期日的多頭頭寸。

永續合約沒有結算期。只要您有足夠的保證金來維持交易，您就可以持有一筆交易，只要您願意。例如，如果您以 20,000 美元的價格購買 BTC/USD，您將不受任何合約到期時間的約束。您可以在需要時關閉交易並確保您的利潤（或承擔損失）。

Robert Shiller 於 1992 年提出永續期貨合約，以便為非流動性市場啟用衍生品。它於 2016 年由 BitMEX 首次引入加密貨幣，從那時起，它的受歡迎程度持續增長，現在可以在許多交易所使用。

永續合約如何運作？

永續合約與普通期貨合約有何不同？

不確定的時間

永續合約無限期地持續下去。買賣時，您可以隨時執行您的交易結束。

如果您認為ETH的價格會上漲，您可以發起多頭頭寸，當價格上漲到您滿意的點位時平倉。另一方面，如果價格下跌，您也可以一直持有頭寸，直到價格恢復到您想要的水平——如果您有足夠的保證金來處理損失。

在您關閉交易之前，您的 PnL（利潤和損失）仍未實現。也就是說，它仍然對不斷變化的市場價格持開放態度。您可以選擇在獲利時部分或全部保住您的頭寸。

交易保證金

使用永續合約時，了解初始保證金和維持保證金之間的差異也很重要。

初始保證金是您必須開倉的最低金額。它更像是您交易頭寸的抵押品。維持保證金是保證金賬戶中為保持交易頭寸而必須擁有的最低金額。

保持交易未平倉所需的金額會隨著市場價格的變化而變化。如果您的頭寸繼續虧損，可能會達到市場清算它們的地步。然而，在清算發生之前，交易所通常會發起“追加保證金通知”，他們會通知您低保證金並鼓勵您存入更多資金以保持您的頭寸。

資金費率

由於您只是在交易標的加密資產的價格，因此永續合約的價格必須接近標的資產的實際價格。交易系統使用資金費率來確保永續期貨合約的價格不會偏離標的加密資產的現貨市場價格。

當行情看漲且價格上漲時，資金費率通常為正值，而當價格下跌時，資金費率通常為負值。當資金利率為正時，多頭頭寸的交易者將支付給空頭頭寸的交易者。另一方面，當永續合約以低於現貨指數價格的折讓價交易時，資金費率將為負值。此時，賣家將向買家支付少量費用。

由於以永續合約交易的資產價格可能與其現貨市場價格略有不同，因此使用資金費率使其盡可能接近。例如，如果 BTC 在現貨市場上的價格為 19,000 美元，那麼在永續合約市場上可能為 19.05 千美元。因此，隨著價格上漲時多頭自動激勵空頭，永續合約價格更接近標的現貨市場價格。

儘管資金費率通常是您交易頭寸的一小部分，但從長遠來看，它會累加起來並影響您的損益價值，因此有必要了解它是如何運作的。

槓桿作用

永續合約讓您可以使用槓桿。也就是說，您控制的頭寸比您的交易餘額可以處理的更大。儘管它可以幫助您快速賺取大量資金，但槓桿也可能是危險的，因為如果您不採用適當的風險管理，您可能會損失所有資金，甚至可能超過交易餘額。

熊市中的有效交易方法

永續期貨市場相對於現貨市場的主要優勢之一是，交易永續期貨在熊市和牛市期間都具有優勢。

由於加密資產的價格正在下跌，現貨交易商通常不會在熊市期間增加頭寸。他們充其量只是嘗試使用策略在熊市中生存下來。

另一方面，永續合約交易者可以在熊市期間持有空頭頭寸，並在市場低迷時繼續獲利。借助槓桿作用，他們還可以在微小的市場波動中賺取比沒有槓桿作用時更多的收益。

期貨交易風險較高

與其他衍生品一樣，永續期貨合約提供了巨大的好處，因為它們可以在不擁有加密貨幣的情況下進行交易。此外，由於槓桿作用，與現貨市場相比，它們在短期內提供更多的潛在利潤。然而，如果您沒有正確管理風險，您可能會損失所有交易餘額。

許多交易平台都可以進行永續合約交易，包括 Bybit、Binance 和 BitMEX。