以太坊現在是通貨緊縮的——但這意味著什麼？

隨著時間的推移，許多加密貨幣在通貨膨脹和通貨緊縮之間波動。而在 2022 年 12 月，以太坊再次成為通縮加密貨幣。

但什麼是通縮加密貨幣，加密貨幣如何變成通縮加密貨幣，以太坊的新地位對投資者來說是好消息還是壞消息？

什麼是通縮加密貨幣？

這里首先要注意的是，絕大多數加密貨幣在某種程度上都容易受到通貨膨脹的影響（除了扁平幣，例如 Nuon）。儘管可以設計加密貨幣來對沖通貨膨脹，但流通供應量越高，受通貨膨脹率影響的可能性就越大。如果一種資產的供應量失控，其購買力將急劇下降。

在加密領域，術語“通貨膨脹”和“通貨緊縮”與供求有關。如您所知，不同的加密貨幣有不同的供應上限。例如，比特幣的最大供應量為 2100 萬比特幣。這意味著最多只會有 2100 萬個 BTC 流通。另一方面，BNB 幣的最大供應量為 200,000,000 BNB。加密貨幣的創造者可以自己選擇供應限制。

另一方面，一些加密貨幣根本沒有供應限制，這意味著流通中的硬幣的最大數量是無限的。許多加密貨幣都有無限供應，包括 Tether、Dogecoin、Solana 和 Ethereum。加密貨幣無論是有上限還是無限供應，都可能是通貨緊縮的。但是要使無限供應的加密貨幣具有通縮性，它需要某種適當的銷毀機制（我們將在稍後討論）。

作為加密市場的標準，以太坊的價格取決於其供求關係。如果需求超過供應，價格往往會上漲。如果供應超過需求，價格往往會下降。因此，如果您是投資者，理想情況下您希望所選資產的需求高於供應。

如果代幣的供應增加，則被認為是通貨膨脹，如果供應減少，則被認為是通貨緊縮。今天有各種流行的通貨緊縮加密貨幣的例子，包括比特幣、BNB 硬幣、Shiba Inu、Polygon，以及現在的以太坊。那麼，是什麼導致了這種變化？

為什麼以太坊現在通貨緊縮？

以太坊現在被描述為通縮的，因為它的發行是通縮的。這意味著進入流通的以太幣數量少於被銷毀（即銷毀）的數量。

當一種加密貨幣被銷毀時，持有的資產將被發送到一個無法訪問的錢包地址。換句話說，資金可以存入錢包，但不能取出。此時，錢包內的加密貨幣變得完全無用，被視為燒毀或銷毀。許多區塊鏈都有銷毀機制，因為它有助於控制流通供應，從而（在某種程度上）控制價格。

以太坊一直在通過 EIP-1559 代幣標准銷毀代幣。EIP-1559 通過倫敦升級於 2021 年中期開始發揮作用，並涉及對收費流程的更改。每次在以太坊區塊鏈上發生交易時，都會銷毀以 ETH 計算的一小部分交易費用（基本費用）。

自從 EIP-1559 推出以來，價值數十億美元的以太幣已經被燒毀。這無疑對改變區塊鏈流通量和銷毀率之間的關係起到了一定作用。事實上，EIP-1559 就是為了實現這個目標而設計的。

但以太坊的銷毀機制已經存在多年，因此這肯定不是該資產最近轉向通縮狀態的唯一因素。網絡向權益證明共識機制的過渡也在這一變化中發揮了作用。

2022 年 9 月，以太坊區塊鏈的共識機制從工作量證明變為權益證明，即所謂的以太坊合併。股權證明是一種被許多加密貨幣使用的更有效的機制，它在以太坊區塊鏈上的採用允許以太幣持有者將他們的一部分 ETH 存入智能合約（稱為信標存款合約）。用戶可以通過這種機制獲得收益，這使得以太坊成為更受歡迎的資產。

目前，Beacon 存款合約中存入了超過 1600 萬個 ETH，總額超過 240 億美元（據Etherscan報導），可見這一新的收益選擇吸引了眾多投資者。

上圖顯示了以太坊供應趨勢的明顯轉變。儘管在 2022 年的大部分時間裡供應量都在穩步增加，但就在 9 月以太坊合併之前，情況開始發生變化。

2023 年 1 月 4 日，以太坊流通量為 1.2053 億枚。第二天，流通供應量下降到 1.2052 億（根據YCharts報導）。這種減少代表了以太坊當前的通貨緊縮性質。

以太坊的通縮狀態是好消息嗎？

所以，以太坊現在是通貨緊縮的，但這對投資者意味著什麼？

正如您在下面的 CoinMarketCap 圖表中所見，以太坊的價格在 2023 年 1 月 3 日至 2023 年 1 月 18 日期間大幅攀升。在這兩週的時間內，一個 ETH 的價格上漲了 25%，令人印象深刻。2022 年對於以太坊（以及整個加密貨幣市場）來說是非常糟糕的一年，因此看到這個世界知名的山寨幣開始出現轉機令人興奮。

鑑於以太坊的供應減少，價格上漲變得更容易（解決整體需求/供應關係）。如果以太坊的供應量繼續緩慢減少並保持在銷毀率以下，我們可能會看到這種價值增長的延續。從長遠來看，這對投資者來說可能是個好消息，並可能在交易時帶來巨額利潤。

然而，必須始終承認，加密市場波動性很大，有無數因素會影響代幣或代幣的價格。因此，雖然以太坊的價格目前作為通貨緊縮資產正在上漲，但情況可能並非總是如此。

通貨緊縮的以太坊預示著區塊鏈的未來

目前，以太坊似乎進展順利，價值顯著增加，處於通縮狀態。如果市場善待以太坊，這種趨勢可能會持續到 2023 年，但在加密領域並沒有任何保證。時間會證明這是否是以太坊價格復甦的開始，或者它是否只是一個很快就會回歸的波動。